Thomas Planell

« Mieux vaut prendre le changement par la main avant qu’il ne nous prenne à la gorge » disait Churchill. Avec le risque de voir l’inflation échapper à leur contrôle, les banquiers centraux s’apprêtent à devoir agir plus tôt que prévu. Parmi les premiers de ces duellistes de la théorie moderne de la monnaie à devoir croiser le fer avec la hausse des prix figure Andrew Bailey. Le gouverneur de la Bank of England qui a pris ses fonctions en mars dernier au plus fort de la tempête pandémique est originaire de Leicester. Outre la prépondérance de son industrie textile et son célèbre condiment, la cité manufacturière des Midlands est aussi connue pour partager son nom avec la célèbre place londonienne qui fut l’un des épicentres les plus emblématiques de « l’hiver du mécontentement » de 1978-79. Continuer la lecture…

Enguerrand Artaz

On voit le mot, synonyme d’heures sombres pour l’économie, apparaître dans les commentaires de certains analystes ou sur les manchettes de la presse spécialisée… la « stagflation » est un concept censé expliquer la récente faiblesse des marchés actions, après 7 mois consécutifs de hausse. Or, si l’on peut comprendre l’appétit médiatique pour ce terme, la réalité est toute autre. Continuer la lecture…

Le Groupe Disney est le cas d’école d’une entreprise presque centenaire mais qui figure aujourd’hui comme une pionnière de l’intelligence artificielle (IA) dans tous ses métiers. Elle l’utilise comme la source de son avantage compétitif dans son activité de création de contenu mais également de Direct to Consumer (concurrente de Netflix). L’IA est également au coeur du modèle d’optimisation des profits de l’activité parcs d’attraction. Le groupe américain rompt ainsi avec le stéréotype selon lequel l’intelligence artificielle ne serait que l’apanage des entreprises de technologie ou des start-ups. Continuer la lecture…

Olivier de Berranger et Alexis Bienvenu

Le prix du feu flambe ! Depuis le début de l’année, le prix de référence sur le marché du gaz en Europe1 gagne plus de 300%. Le prix de l’émission de CO2 s’envole : près de 130% d’augmentation sur un an². L’électricité, indexée sur le gaz, suit le courant. Et le pétrole s’enflamme, frôlant les 80 dollars pour le Brent, contre 45 en début d’année. Continuer la lecture…

La Commission européenne vient de présenter la toute première stratégie européenne de lutte contre l’antisémitisme et de soutien à la vie juive. Face à la montée inquiétante de l’antisémitisme, en Europe et au-delà, la stratégie définit une série de mesures axées sur trois piliers: prévenir toutes les formes d’antisémitisme; protéger et soutenir la vie juive; et promouvoir la recherche, l’éducation et la mémoire de la Shoah. La stratégie propose des mesures visant à renforcer la coopération avec les sociétés de l’internet pour lutter contre l’antisémitisme en ligne, à mieux protéger les espaces publics et les lieux de culte, à créer un pôle de recherche européen sur l’antisémitisme contemporain et à mettre sur pied un réseau de mémoriels liés à la Shoah « Où la Shoah a eu lieu ». Ces mesures seront renforcées par les efforts internationaux déployés par l’UE pour jouer un rôle moteur dans la lutte mondiale contre l’antisémitisme. La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a déclaré à ce sujet: «Nous nous engageons aujourd’hui à soutenir la vie juive en Europe dans toute sa diversité. Nous voulons voir la vie juive s’épanouir à nouveau au cœur de nos communautés. C’est ainsi que les choses devraient être. La stratégie que nous présentons aujourd’hui constitue un changement radical dans la manière dont nous réagissons à l’antisémitisme. L’Europe ne peut prospérer que lorsque ses communautés juives se sentent en sécurité et prospèrent.»
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Par Paul Doyle

Malgré une certaine nervosité estivale sur les marchés financiers, les gouvernements vont faire preuve de prudence dans la normalisation des politiques monétaires et que la croissance restera solide. Alors que les banques centrales s’aventurent prudemment sur la voie de la normalisation de leur politique monétaire, nous assistons à un délicat numéro d’équilibrisme. Elles doivent en effet resserrer leur politique, mais pas trop tôt ni trop vite. En effet, l’aplatissement de la courbe des taux américaine en juin a rappelé les craintes de voir la Fed durcir le ton trop rapidement, ce qui mettrait fin au cycle économique. Continuer la lecture…

Au cours du premier semestre 2021, l’Autorité des services et marchés financiers (FSMA) a reçu 1.087 questions et signalements de consommateurs au sujet de fraudes et d’offres illicites de produits et de services financiers. Ceci constitue une augmentation de 60 % par rapport au premier semestre 2020. La FSMA souhaite encore sensibiliser davantage le public au risque des fraudes à l’investissement et au crédit. Afin d’atteindre cet objectif, une nouvelle campagne digitale vient d’être lancée. Cette campagne est menée entièrement en ligne, à l’instar des campagnes lancées en 2020. Elle vise à diffuser sur Facebook, Instagram et Google auprès de différents publics cibles les vidéos de sensibilisation réalisées par la FSMA. Continuer la lecture…

La crise du COVID-19 a fortement impacté la vie des entreprises, imposant le respect de mesures sanitaires strictes, un bouleversement des conditions de travail et la mise à l’arrêt forcée de certaines activités. Cet article montre que, pour près des trois quarts des firmes, les performances de ventes ont été moins bonnes que pendant une année normale, les diminutions étant parfois très importantes. Toutefois, pour un quart des firmes, les résultats engrangés durant la crise ont été similaires à ceux d’une année normale.

Cet article met en perspective la situation contrastée des entreprises en neuf faits stylisés qui illustrent chacun un aspect de la crise, comme l’évolution mois par mois, l’identification des secteurs les plus touchés, une comparaison entre les régions et les provinces, ou encore l’impact sur l’emploi ou sur l’investissement.

Il dresse également un bilan contrasté en comparant l’évolution des ventes à celle des coûts (achats d’inputs et salaires). Au terme d’un an de crise, 48 % des firmes sont restées dans le vert, les ventes ayant été supérieures aux coûts. En revanche, 36 % des firmes sont passées en zone orange, avec une marge toujours positive malgré une évolution défavorable des ventes par rapport aux coûts. Enfin, 16 % des firmes sont dans le rouge, ayant subi une augmentation plus vive des coûts et affichant au final une marge négative.

En termes de politique économique, s’il était pleinement justifié de fournir un soutien massif et inconditionnel à toutes les entreprises au début de la crise, la diversité des situations plaide aujourd’hui en faveur d’un soutien ciblé aux firmes les plus touchées. Continuer la lecture…

Les CSD ESES d’Euroclear (Euroclear France, Euroclear Belgium et Euroclear Nederland) sont heureux de vous annoncer la nomination de Guillaume Eliet en tant que Chief Executive Officer. Depuis 2017, M. Eliet était responsable de Regulatory, Compliance and Public Affairs pour le groupe Euroclear. Avant de rejoindre Euroclear, il a travaillé auprès de l’Autorité des marché financiers (AMF) en qualité de Secrétaire général adjoint, en charge de la direction de la régulation et des affaires internationales. Avant cela, il a été responsable de la gestion des actifs à l’AMF à Paris. Continuer la lecture…

Vous n’êtes sans doute pas sans savoir qu’une nouvelle taxe annuelle sur comptes-titres est entrée en vigueur le 26 février 2021. Pour rappel, cette taxe a été présentée par le gouvernement comme une ‘cotisation de solidarité’ qui devrait servir à financer les soins de santé et procurer un rendement annuel de 400 millions d’euros. Cette taxe a ainsi été conçue comme une taxe d’abonnement qui vise le compte-titres lui-même, en tant que réceptacle de titres et ce, indépendamment de la titularité de ce compte ou des droits économiques ou juridiques des parties. C’est la détention et l’existence d’un compte-titres qui est l’élément central. Continuer la lecture…