Stefan Duchateau

Stefan Duchateau est conseiller du groupe Argenta en Belgique et président des différentes sociétés d'investissement de ce groupe. Il enseigne la gestion de portefeuille, l'ingénierie financière, la gestion bancaire et financière et la gestion des risques financiers à la KU Leuven (Campus Bruxelles), la sélection de titres, la gestion de portefeuille et les enquêtes à la KU Leuven et les dérivés financiers et la gestion des risques des institutions financières à l'Université Hasselt. Chez Argenta, il se concentre sur la gestion financière et des risques, la politique stratégique et le développement du pilier investissement du groupe banque et assurance. Cela comprend le développement de produits d'investissement et la gestion de fonds d'investissement. Prof. Dr. Stefan Duchateau est ingénieur commercial et titulaire d'un doctorat en économie appliquée.
Stefan Duchateau

Stefan Duchateau

Professeur de gestion des risques/Conseiller auprès de HU Bruxelles et Argenta

Un accident de parcours ou une tendance appelée à durer ?

16 mars 2023
Banque de connaissances

Les chiffres de l’inflation américaine en février ont jeté un froid sur les marchés d’actions, provoquant à nouveau de sérieux dégâts sur des marchés obligataires déjà passablement meurtris. L’augmentation des prix de détail continue certes à ralentir aux États-Unis, mais à un rythme atrocement lent. En Europe, la situation semble même encore s’aggraver. L’inflation y accélère en effet encore, sous l’effet de l’emballement des prix alimentaires, malgré la baisse des cours de (quasi) toutes1 les denrées sur les marchés mondiaux. Continuer la lecture…

Stefan Duchateau

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Professeur de gestion des risques/Conseiller auprès de HU Bruxelles et Argenta

Quelque part où il pleut toujours, même quand le soleil brille

29 décembre 2022
Banque de connaissances

La publication des derniers chiffres de l’évolution des prix au détail aux États-Unis avait paru dégager complètement le ciel boursier. Ces statistiques révélaient en effet un recul étonnant de (presque) tous les indicateurs partiels de l’indice CPI. Seuls les loyers progressent encore (trop) rapidement, alors que la diminution des prix alimentaires sur les marchés mondiaux ne se reflète toujours pas à la caisse des supermarchés[i]. Bien au contraire.

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Stefan Duchateau

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Professeur de gestion des risques/Conseiller auprès de HU Bruxelles et Argenta

Où a eu lieu cette fête ?

02 décembre 2022
Banque de connaissances

Il faut l’admettre, nous aussi, pourtant les derniers des irréductibles optimistes, nous nous étions résignés à passer un long hiver glacial, avec des bourses d’actions souffreteuses et des marchés obligataires calamiteux. Mais, juste à l’heure la plus sombre, lorsque l’ennemi semblait nous tenir en étau, la cavalerie a déboulé de nulle part pour nous débarrasser de nos pensées noires. Continuer la lecture…

Stefan Duchateau

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Professeur de gestion des risques/Conseiller auprès de HU Bruxelles et Argenta

Pas un pas en arrière !

12 octobre 2022
Banque de connaissances

L’on est en droit de s’étonner du peu d’originalité dont font preuve les dirigeants mondiaux actuels. Et le pompon à cet égard revient à Liz Truss[i] qui, sans vergogne, propose une pâle copie du plan initial de Ronald Reagan. Au début des années 1980, le président américain l’avait mis en œuvre pour surmonter la crise économique aux États-Unis. Mais la fraîche émoulue Première ministre britannique semble avoir oublié la fin de cette histoire. Continuer la lecture…

Stefan Duchateau

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Professeur de gestion des risques/Conseiller auprès de HU Bruxelles et Argenta

Un oiseau (européen) pour le chat (russe)

19 septembre 2022
Banque de connaissances

Vous ne nous entendrez pas vite dire du mal des descendants de l’illustre famille du felis silvestris catus[i]. Contrairement à leurs ennemis jurés à quatre pattes, qui vous trahiraient sans hésiter pour une croquette pour chien de plus, ces nobles animaux domestiques ont sincèrement et volontairement choisi d’adoucir le sort de l’humanité par leur agréable compagnie. En même temps, ils éloignent les rongeurs de votre maison et débarrassent votre jardin des spécimens faibles de la population d’oiseaux. Question de maintenir cette espèce aussi en bonne santé. En revanche, nous faisons preuve de beaucoup moins de compréhension pour les anciens décideurs politiques qui, au cours de la décennie écoulée, ont dégradé le citoyen européen au rang de spécimen affaibli de l’espèce humaine. En liant leur sort en termes d’approvisionnement énergétique dans une structure d’offre quasi monopolistique aux ambitions et aux frustrations du Kremlin, les consommateurs et l’industrie européens sont devenus un oiseau sans défense pour le chat russe. Sans un changement audacieux de la politique énergétique, le vieux continent sera confronté à un sombre destin darwinien. Les dirigeants cachés derrière le mur de briques rouges à Moscou, presque en face de l’incomparable cathédrale Saint-Basile, ne vont évidemment pas laisser passer l’occasion d’étrangler l’Europe, avec la ferme conviction que cela entraînera une perte de popularité significative du soutien européen à l’Ukraine. Le roi Hiver, qui a également déjà été un allié crucial des Russes pendant les années traumatisantes de l’occupation allemande, risque à présent aussi de jouer un rôle crucial dans les mois à venir. Continuer la lecture…

Stefan Duchateau

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Professeur de gestion des risques/Conseiller auprès de HU Bruxelles et Argenta

Celui qui fait rebondir la balle, doit s’attendre à ce qu’elle lui revienne

16 août 2022
Banque de connaissances

Le peuple de la fin du Moyen Âge connaissait immédiatement la signification de ce proverbe. Le handball était si populaire qu’il a été interdit par l’Église car il détournait les moines et les travailleurs ordinaires de leur travail. La noblesse française a ignoré cette interdiction et, en 1600, Paris comptait 300 ( !) terrains de handball couverts. Par l’intermédiaire des ducs de Bourgogne, le jeu a ensuite trouvé son chemin vers les Pays-Bas, où la terminologie a été corrompue et a finalement abouti en Angleterre. Les règles ont été adaptées et le jeu est devenu le tennis d’aujourd’hui. Toutefois, la présidente de la Chambre des représentants, numéro deux de la succession si le sort de Joe Biden devait lui échoir, a fait fi de cette sagesse ancestrale en posant le pied sur le sol taïwanais et en dansant devant la grotte du dragon, faisant inutilement monter les tensions internationales. La question de savoir qui en profite reste ouverte. Pour éviter de perdre la face au niveau international, la Chine est maintenant obligée de prendre des contre-mesures intimidantes qui feront croire à Pékin que l’île peut effectivement être prise militairement, si nécessaire et si on le souhaite. Continuer la lecture…

Young man, go west

05 août 2022
Banque de connaissances

Ce conseil sur le lieu d’établissement le plus approprié pour réaliser vos projets remonte déjà à plus d’un siècle et demi[1] mais reste aussi pertinent qu’à l’époque. À ceci près que, pour être conforme à l’air du temps actuel, il devrait être formulé de manière à la fois non genrée et non discriminatoire sur le plan de l’âge.

L’on ne voit (malheureusement) pas pourquoi, tant les raisons qui poussent dans ce sens se multiplient, le vieux continent ne continuerait pas à s’enfoncer dans les sables mouvants de ses contractions géographiques internes, et à voir ses tentatives de rattraper les États-Unis s’enliser dans sa « réglementite aiguë » et sa méfiance réciproque. Le potentiel de croissance des entreprises européennes reste depuis des décennies largement inexploité, faute d’investissements suffisants dans d’importants secteurs, et certainement en matière d’efforts de R&D. Continuer la lecture…

Stefan Duchateau

Stefan Duchateau

Professeur de gestion des risques/Conseiller auprès de HU Bruxelles et Argenta

Trop is te veel

30 juin 2022
Banque de connaissances

Stefan Duchateau

L’accélération de la chute des cours des actions aux États-Unis traduit le risque accru de voir le taux directeur américain effectuer un triple bond, de pas moins de 75 points de base, pour tenter d’endiguer l’inflation galopante. Quant à savoir si la banque centrale aura procédé à un tel relèvement inédit, nous l’aurons appris le soir du 15 juin1.

Les commentaires, toujours maladroits, du président de la Fed auront eux aussi été attendus non sans angoisse. La série totale des relèvements du taux d’intérêt à court terme ne se terminerait, selon la prévision la plus récente, qu’à la mi-2023 au niveau de 3,25 % à 3,5 %. Le mouvement haussier serait ainsi plus agressif qu’on l’avait anticipé dans un premier temps. Il implique, après le méga-bond précité en juin, des relèvements de 0,5 % en juillet, septembre et novembre, complétés ensuite par des augmentations de 25 points de base en décembre et, sans doute également, en février 2023. Continuer la lecture…

Accros au vert

13 juin 2022
Banque de connaissances

Stefan Duchateau

Il est grand temps de l’avouer : nous sommes accros. Plus précisément aux chiffres verts. Ces trois dernières années nous ont tellement accoutumés à une abondance de hausses boursières que, sans nous en rendre compte, nous avons développé une forte dépendance à la couleur verte scintillante sur notre écran d’ordinateur, celle qui indique que les cours des actions sont en quête de nouveaux sommets.

Certes, des chiffres rouges apparaissaient bien ici et là, mais ils ne nous inspiraient qu’une inquiétude passagère. Qui agissait tout au plus comme une ondée rafraîchissante, promesse d’une nouvelle floraison : les cours ne pouvaient que repartir à la hausse et colorer les écrans boursiers d’un vert gazon coutumier.

Mais depuis l’entame de cette satanée année, nous sommes pris par toutes sortes de symptômes de sevrage des plus désagréables. La rare fois où les cours boursiers se sont aventurés à remonter, ils ont subi dans la foulée une dégelée rouge vif, qui ne peut être que le reflet d’un sentiment boursier en capilotade.  Continuer la lecture…

L’inflation s’enflamme, les bourses restent de marbre

27 septembre 2021

Le développement alarmant des prix de gros aux États-Unis et dans la zone euro n’annonçait rien de bon, mais les derniers chiffres sur l’inflation de base publiés récemment outre-Atlantique ont affiché une trajectoire raisonnable. Avec une augmentation mois par mois de 0,1 % à peine, ils sont même inférieurs aux prévisions et viennent ainsi briser la tendance inquiétante qui a vu l’inflation augmenter en moyenne de 0,7 % chaque mois au cours du dernier semestre. Continuer la lecture…