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Flag European Union

L’aveu de Draghi

19 September 2019

Alexis Bienvenu et Olivier de Berranger

La réunion de la Banque Centrale Européenne (BCE) jeudi 12 septembre a tenu ses promesses. Les mesures annoncées forment un stimulus monétaire de belle ampleur. Mais au-delà de la première impression, on peut y lire un aveu d’impuissance structurelle. Parmi les mesures annoncées, certaines étaient simples et très attendues, notamment la baisse du taux de dépôt des liquidités auprès de la BCE, qui passe de -0,40 % à -0,50 %. Continuer la lecture…

Sans objet / doelloos

Enquête triennale sur le marché des changes et le marché des produits dérivés: résultats pour la Belgique

17 September 2019
L’activité sur le marché des changes a progressé, tandis que celle sur le marché des produits dérivés sur taux d’intérêt s’est infléchie en Belgique. C’est une des conclusions de l’enquête triennale réalisée par la BRI qui vient d’être publiée. En avril 2019, cinquante-trois banques centrales et autorités monétaires, dont la Banque nationale de Belgique, ont réalisé l’enquête triennale sur l’activité du marché des changes et du marché des produits dérivés.

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Stefan Duchateau
Stefan Duchateau

Just a perfect day

30 June 2019

La matinée n’annonçait pourtant rien de réjouissant. Ce 18 juin, le soleil s’était levé comme d’habitude derrière une couverture nuageuse. Comme pour nous prévenir de ne nourrir aucune illusion sur la suite de la journée. Les embouteillages avaient déjà commencé avant 6 h, comme tous les mardis, jour où les camions est-européens arrivent dans la Campine anversoise après leur dimanche de repos obligatoire à la frontière germano-polonaise. Les bourses asiatiques s’étaient montrées hésitantes et transmettaient leur indécision aux marchés d’actions européens, quand un peu avant midi, au moment précis où la journée ne semblait plus devoir nous réserver la moindre (bonne) surprise, un message de Draghi a évacué l’apathie ambiante. Une déclaration comme il en a le secret à des moments clés, et qui lui a valu son surnom de Super Mario. Cette fois, il lui a suffi de suggérer que la Banque centrale européenne (BCE) n’hésiterait pas à diminuer (encore) son taux directeur si l’évolution des conditions économiques l’exigeait. En réalité, personne ne doute que c’est la voie à suivre au vu de la phase conjoncturelle anémique dans laquelle la zone euro s’est à nouveau enlisée. Toute la question est de savoir quel est le meilleur instrument monétaire pour sortir l’économie européenne de l’ornière. Continuer la lecture…

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La BNB établit de nouvelles attentes en matière de contrôle pour les banques et entreprises d’assurance belges qui proposent des crédits hypothécaires

13 September 2019

La Banque nationale de Belgique (BNB), agissant en sa qualité d’autorité chargée du contrôle macroprudentiel des établissements financiers de notre pays, a décidé d’établir de nouvelles attentes explicites pour les banques et entreprises d’assurance opérant sur le marché de l’immobilier résidentiel. Ce faisant, la BNB escompte que la gestion interne des risques opérée par ces établissements financiers intégrera ces attentes et les incitera dès lors à être (plus) prudents dans l’octroi de prêts hypothécaires. Continuer la lecture…

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Stefan Duchateau
Stefan Duchateau

Summer may be coming

07 May 2019

Non, nous ne faisons aucunement allusion à un rebondissement inattendu de la série télé préférée dans le monde entier[i] et encore moins au changement saisonnier imminent. Ce genre de retournement est bien trop facile à prévoir. Nous recherchons au contraire les « hirondelles » qui, par leur arrivée ou leur fuite, annonceraient un changement de saison sur les marchés financiers : ces renversements de tendance sont beaucoup plus difficiles à prédire. Et les indicateurs économiques actuels nous compliquent encore plus la tâche. Ils peuvent annoncer deux scénarios aux antipodes l’un de l’autre : un refroidissement prononcé ou une chaleur estivale. Nous détectons en tout cas un signal positif dans les résultats des entreprises au premier trimestre de 2019 qui ont été publiés jusqu’à présent aux États-Unis. Dans l’ensemble, ils ont surpris agréablement. Ainsi, les quelque 40 % des entreprises américaines qui ont déjà communiqué sur l’évolution de leurs activités depuis le début de 2019 ont annoncé des bénéfices supérieurs de 6 % aux résultats prévus. Pas moins de 75 % de ces entreprises ont réussi à dépasser les attentes du marché. Continuer la lecture…